PTA震蕩態勢暫難改變 展望國慶后行情走勢
在中秋假期較強天補貨集中期后，PTA價格延續弱勢震蕩，滌絲市場交投氣氛再度恢復清淡，產銷回落至6-8成，庫存小幅累積。短期來看，供應端裝置檢修利好市場，但需求仍舊疲軟。
成本端PX的支撐仍在
PX持續的供應偏緊為PTA提供成本端的有力支撐。在本輪聚酯產業鏈相關產品價格重心上移過程中，PX的表現比PTA突出,其裂解價差從360元/噸提升到690元/噸。在近期的下跌過程中，PTA現貨加工費降低約1500元/噸，而PX的裂解價差僅跌90美元/噸。PX強勢主要得益于供應偏緊格局持續，從3月到現在，PX一直處在去庫存狀態，累積去庫存約40萬噸。今年亞洲范圍內剛投產的兩套新裝置開工一直不穩定，另外仍然會有部分PX裝置計劃檢修，而下游PTA裝置在10月以后基本上完成了年內檢修，負荷將維持在高位。因此我們認為四季度PX依然有望維持去庫存格局，PX價格強勢也將得到維持，在成本端給予PTA有力支撐。
10月PTA裝置檢修較多
9月中下旬PTA裝置檢修增多，逸盛寧波220萬噸、珠海BP125萬噸和嘉興石化150萬噸裝置已檢修，部分裝置檢修將持續到10月。10月還將有多套裝置檢修，包括虹港石化150萬噸、珠海BP110萬噸、恒力石化220萬噸、儀征化纖65萬噸和逸盛海南200萬噸裝置。若上述裝置如期檢修，10月PTA供應量也將減少近18萬噸。
10月將是今年較后一輪大規模裝置檢修，預計后期PTA裝置檢修將明顯減少。福海創PX裝置即將恢復生產，10月下旬福海創剩余未重啟裝置將重啟。此外，四川晟達好品質萬噸的PTA裝置建成后一直沒有投產，有信息顯示，其計劃于2018年底開車。預計11-12月PTA供給圧力將增大。
10月PTA行情展望
目前來看,油價高位運行,PX價格雖與前期相比有所回落但目前價格仍然較高,成本端對PTA有支撐。下游聚酯產銷整體偏弱,9月需求低迷,終端工廠缺乏采購信心,市場心態偏弱。PTA利潤和加工費也呈下降態勢。總體來看,近期PTA或將偏弱震蕩，十月假期以后裝置檢修計劃或將兌現，下游也有望改善,PTA期貨或將迎來反彈行情。
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